Ceo Pay Aksjeopsjoner

Konsernsjef Betaling er knyttet til fast ytelse Via opsjonsopsjoner Responsen til konsernets kompensasjon til fast verdi - det vil si den prosentvise endringen i kompensasjon fra året før dividert med prosentandringen i fast verdi - mer enn tredoblet fra 1980 til 1994, stiger fra 1,2 til 3,9. Den eksploderende bruken av opsjoner til å kompensere ledere har økt administrerende direktør lønn betydelig. Men begrunnelsen som konsernsjef og bedriftsstyrelser ofte gir for sjenerøse aksjeopsjoner - at de faktisk knytter lønn til ytelse - blir ofte scoffed på. Og i år med akademisk forskning har studie etter studier vist lite forhold mellom administrerende direktør og bedriftsprestasjon. I Are-konsernsjefene betalt virkelig som bureaukrater (NBER Working Paper No. 6213), men NBER Fakultetforskningsfellene Brian Hall og Jeffrey Liebman påpeker at tider har endret seg. Ved å bruke data fra store amerikanske selskaper fra 1980 til 1994 viser de at konserns lønn har blitt mye mer følsom for bedriftens ytelse enn det en gang var. Og de krever aksjeopsjoner for denne endringen. Hall og Liebman viser at når en regnskapsfører omvalueringer av aksje - og aksjeopsjoner, endrer konsernsjefen ofte med millioner av dollar for bare beskjedne endringer i firmaets ytelse. Dessuten anslår de at reaksjonskompensasjonens reaksjonsevne til fast verdi - det vil si den prosentvise endringen i kompensasjon fra foregående år dividert med prosentvis endring i fast verdi - mer enn tredoblet fra 1980 til 1994, stigende fra 1,2 til 3,9 . Elasticiteten til lønnspluss-bonus (med aksjer og opsjoner ekskludert) til fast verdi var mye lavere, selv om den hadde økt fra 0,13 på begynnelsen av 1980-tallet til 0,24 i slutten av 1980-tallet og tidlig på 1990-tallet. Hall og Liebman hevder at følsomhetene for lønnsomhet fra endringer i lønn og bonus er oversvømt av følsomhet generert ved verdiendring av aksje - og aksjeopsjoner. Fra 1982 til 1994 økte administrerende direktør lønnsvekst - en gjennomsnittlig reell økning på 120 prosent - overkant av gjennomsnittlige arbeidstakere (som hadde en reell økning på rundt 7 prosent) og til og med andre grupper av høyt betalte amerikanere. Bare profesjonelle idrettsutøvere gjorde det bedre. Men den store økningen i median administrerende direktør lønner masker risikoen for store, årlige variasjoner i lønn. For eksempel, i 1994, et middelmådig år for aksjemarkedet, mistet nesten en fjerdedel av konsernsjefene i undersøkelsen faktisk penger da verdien av deres aksjebeholdninger gikk ned. Hall og Liebman påstår ikke at nåværende følsomhet for følsomhet er tilstrekkelig høy. De peker også på at aksjeopsjoner ofte belønner (eller straffer) en konsernsjef for markeds - eller bransjens gevinst (eller tap), i stedet for for konsernsjefens opptreden i forhold til andre selskaper. Men de hevder at våre funn er i motsetning til kravet om at konsernsjefskontrakter er svært ineffektive fordi det ikke er noen sammenheng mellom ytelse og lønn. Digest er ikke opphavsrettsbeskyttet og kan reproduseres fritt med passende kildeangivelse. En veiledning til administrerende direktør Kompensasjon Det er vanskelig å lese forretningsnyheter uten å komme over rapporter om lønn, bonuser og aksjeopsjonspakker tildelt konsernledere i børsnoterte selskaper . Fornemmelse av tallene for å vurdere hvordan bedrifter betaler sin beste messing, er ikke alltid lett. Er executive kompensasjon arbeidet til fordel for investorer Her er noen retningslinjer for å sjekke kompanys kompensasjonsprogram. Risk and Reward Company styrene, i det minste i prinsippet, prøver å bruke kompensasjonskontrakter for å justere ledere handlinger med selskapets suksess. Tanken er at konsernsjefens ytelse gir verdi til organisasjonen. Betal for ytelse er det mantra de fleste bedrifter bruker når de prøver å forklare sine kompensasjonsplaner. Mens alle kan støtte ideen om å betale for ytelse, innebærer det at konsernsjefene tar på seg risikoen: Konsernsjefene skal formue stige og falle med selskapets formuer. Når du ser på et kompanys kompensasjonsprogram, er det verdt å sjekke for å se hvor mye stavets ledere har i å levere varene til investorer. La oss se på hvordan ulike former for kompensasjon setter en konsernsjef i fare hvis ytelsen er dårlig. (For mer om dette, sjekk ut Evaluering Executive Compensation.) CashBase Lønn I disse dager er det vanlig for administrerende direktører å motta basalønn godt over 1 million. Med andre ord får konsernsjef en fantastisk belønning når selskapet gjør det bra, men mottar fortsatt belønning når selskapet gjør det dårlig. På egenhånd gir store basalønner lite incitament til ledere til å jobbe hardere og ta smarte beslutninger. Bonuser Vær forsiktig med bonuser. I mange tilfeller er en årlig bonus ikke noe mer enn en grunnlønn i forkledning. En konsernsjef med en million lønn kan også få en 700.000 bonus. Hvis noen av den bonusen, si 500 000, ikke varierer med ytelse, er konsernsjefens reelle lønn 1,5 millioner. Bonuser som varierer med ytelse er en annen sak. Det er vanskelig å argumentere med ideen om at konsernsjef som vet at de vil bli belønnet for ytelse, pleier å utføre på høyere nivå. Konsernsjefene har et incitament til å jobbe hardt. Ytelsen kan måles av et hvilket som helst antall ting, for eksempel fortjeneste eller omsetningsvekst, avkastning på egenkapitalen. eller aksjekursøkning. Men ved hjelp av enkle tiltak for å fastslå passende lønn for ytelse kan det være vanskelig. Finansielle beregninger og årlige aksjekursgevinster er ikke alltid et godt mål på hvor godt en leder utfører sin eller hennes jobb. Ledere kan få urettferdig straff for engangshendelser og tøffe valg som kan skade ytelsen eller forårsake negative reaksjoner fra markedet. Det er opp til styret å skape et balansert sett med tiltak for å bedømme konsernsjefens effektivitet. (Lær mer om å dømme en konsernsjefs prestasjon i Evaluering av en Companys Management.) Aksjeopsjoner Selskaper trompetopsjoner som vei for å knytte ledelsens finansielle interesser til aksjonærinteresser. Men alternativene er langt fra perfekt. Faktisk, med alternativer, kan risikoen bli dårlig skjev. Når aksjene går opp i verdi, kan ledere gjøre en formue fra opsjoner - men når de faller, taper investorer mens ledere ikke er verre enn tidligere. Faktisk lar noen selskaper ledere bytte gamle opsjonsaksjer for nye, lavere aksjer når selskapets aksjer faller i verdi. Enda verre, incitamentet til å holde aktiekursen oppover, slik at opsjonene vil holde seg i penger, oppfordrer ledere til å fokusere utelukkende neste kvartal og ignorere aksjonærer langsiktige interesser. Alternativer kan til og med bede toppledere om å manipulere tallene for å sikre at de kortsiktige målene er oppfylt. Det forstår knapt forbindelsen mellom administrerende direktører og aksjonærer. Aksjeeierskap Akademiske studier sier at felles aksjeeierskap er den viktigste ytelsesdriveren. Så en måte for konsernsjefene å virkelig ha sine interesser knyttet til aksjonærer er at de skal eie aksjer, ikke opsjoner. Ideelt sett innebærer det å gi ledere bonuser på betingelse av at de bruker pengene til å kjøpe aksjer. Opplev det: toppledere fungerer mer som eiere når de har en eierandel i virksomheten. (Hvis du lurer på forskjellen i aksjer, sjekk ut vår grunnleggende veiledning for aksjer.) Finne tallene Du kan finne en hel rekke informasjon om kompanys kompensasjonsprogram i sin regulerende arkivering. Form DEF 14A, arkivert med Securities and Exchange Commission. gir sammendrag av kompensasjonskort for selskapets administrerende direktør og andre høyest betalte ledere. Ved vurdering av grunnlønn og årlig bonus, mener investorer å se selskaper gi en større del av kompensasjonen som bonus i stedet for grunnlønn. DEF 14A skal gi en forklaring på hvordan bonusen bestemmes og hvilken form belønningen tar, enten kontanter, opsjoner eller aksjer. Informasjon om konsernopsjoner kan også finnes i oppsummeringstabellene. Skjemaet beskriver frekvensen av aksjeopsjoner og antall belønninger mottatt av ledende ansatte i året. Det viser også omprising av aksjeopsjoner. Proxy-setningen er hvor du kan finne numre på ledere gunstig eierskap i selskapet. Men ikke ignorere tabellene som følger med fotnoter. Der finner du ut hvor mange av de aksjene den utøvende eier faktisk og hvor mange er uutnyttede alternativer. Igjen, det er beroligende å finne ledere med rikelig med aksjeeierskap. Konklusjon Vurdering av CEO-kompensasjon er litt av en svart kunst. Tolking tallene er ikke veldig grei. Likevel er det verdifullt for investorer å få en følelse av hvordan kompensasjonsprogrammer kan skape incitamenter - eller disincentives - for toppledere å jobbe for aksjonærene. Et mål på forholdet mellom en endring i mengden som kreves av et bestemt godt og en endring i prisen. Pris. Den totale dollarverdien av alle selskapets utestående aksjer. Markedsverdien beregnes ved å multiplisere. Frexit kort for quotFrench exitquot er en fransk spinoff av begrepet Brexit, som dukket opp da Storbritannia stemte til. En ordre som er plassert hos en megler som kombinerer funksjonene til stoppordre med grensene. En stoppordre vil. En finansieringsrunde hvor investorer kjøper aksjer fra et selskap til lavere verdsettelse enn verdsettelsen plassert på. En økonomisk teori om total utgifter i økonomien og dens effekter på produksjon og inflasjon. Keynesian økonomi ble utviklet. Taks fordeler for konsernsjefen med opsjoner på aksjene er ofte sagt å bli gitt til en quotemployeequot (men de blir vanligvis ikke tildelt de som rengjør toaletter eller feier gulvene). Vanligvis er kvoteprofilen egentlig quotbossquot --- som konsernsjef og andre bedriftsledere som sitter på et selskaps styre. De gir seg selv (og hverandre) aksjeopsjoner. Mange ganger lager aksjer tilbakekjøpes på lager kjøper tilbake av selskapet for å drive opp aksjene aksjer (mindre utestående aksjer), øker verdien av ledelsen aksjeopsjoner --- fordi bare utbetaling av utbytte koster mer i skatt, mens skatt på kapitalgevinster er mye mindre (her forklarer IRS bedre kapitalgevinster og her forteller Wall Street Journal bedre utkast til aksjekjøp). Det finnes tre typer aksjeopsjoner: opsjonsopsjoner, opsjonsopsjoner for ansatte, og ikke-lovbestemte opsjoner. Incentive aksjeopsjoner (betalt for ytelse) er de mest populære og stiger (her forteller Wall Street Journal bedre). Aksjeopsjoner står ofte for konsernsjefene (og andre) stor del av kompensasjonen, så når de sier at de ser etter aksjonærene, ser de vanligvis på seg selv (og andre store institusjonelle investorer, som også kan dele sine plasser på hver andre styremedlemmer.) Incentive stock options (ISOs): Arbeidsgiveren (styret i et selskap) gir ansatte (vanligvis de som er på selskapets styre) en opsjon til å kjøpe aksjer i arbeidsgiverforetaket, eller forelder eller datterselskaper , til en forutbestemt pris, kalt utøvelseskurs eller strykpris. Aksjene kan kjøpes til kostprisen så snart opsjonen er vesentlig (det vil si at den blir tilgjengelig for utøvelse. Det betyr at de har rett, men ikke forpliktelsen, å kjøpe eller selge aksjene til en angitt pris på-eller - før en bestemt dato i fremtiden. Strike-priser er fastsatt når opsjonene er innvilget, men opsjonene er vanligvis vesentlige over en periode (vanligvis i minst ett år og fordi langsiktige kapitalgevinster belastes mindre). aksjen øker i verdi, en ISO gir ansatte muligheten til å kjøpe aksjer i fremtiden til den tidligere låste innkjøpsprisen. Denne rabatten i kjøpesummen på aksjen kalles spredningen (se nedenfor). to måter på spredningen og på eventuell økning (eller reduksjon) i aksjene verdsettes når de selges eller på annen måte disponeres. Inntekter fra ISO er beskattet for vanlig inntektsskatt og alternativ minimumsskatt, men er ikke beskattet for trygdeordninger og Medicare. Kjøpsplanalternativer (ESPPs): Gjennom en ESPP kan ansatte investere i selskapets aksje med rabatt. Når du selger aksjer kjøpt gjennom en ESPP, er inntektene dine delt inn i tre kategorier, hver med sine egne skatteimplikasjoner. Heres bryte ned. Retur av kapital. Beløpet du betalte for aksjene, som ikke er skattepliktig siden du allerede har betalt skatt når du har tjent penger. Kompensasjonsinntekt. forskjellen mellom beløpet du betalte for aksjene og markedsverdien av disse aksjene på kjøpsdatoen. Dette representerer inntekten du oppnådde på ESPP-rabatt, og er skattepliktig til faste skattesatser. Gevinst. forskjellen mellom din ESPP-kostnadsgrunnlag og ditt fortjeneste fra salget. Dette representerer inntekten du oppnådde ved å holde på lageret. Kapitalgevinster beskattes til kapitalgevinster skattesatser (20 med en 3,8 surtax for ObamaCare å utvide Medicaid.) Hvordan du deler overskuddet mellom kompensasjonsinntekt og gevinster avhenger av om salget ditt er en kvalifiserende eller diskvalifiserende disposisjon. Vanligvis vil kvalifiserende disposisjoner skifte mer av fortjenesten til gevinster. (Du vil trenge skatteadvokat til å knuse tallene til beste fordel). Ikke-lovbestemte (ikke-likestillede) aksjeopsjoner: En type aksjeopsjonsopsjon som er mindre fordelaktig for arbeidsgiveren fra et skattemessig synspunkt enn en incentiv aksjeopsjon (ISO), men som er mindre restriktiv og generelt lettere å sette opp og administrere. Den viktigste forskjellen er at utøvelsen av ISO ikke medfører en skattebyrde. mens utøvelsen av et ikke-kvalifisert aksjeopsjon gjør (unntatt i svært spesifikke omstendigheter). Her er kvoten-aroundquot --- (From Forbes) med tanke på å innregne 1,7 milliarder i bokført inntekt før skatt i 2011, forventet Facebook at det ville generere et netto driftsunderskudd i 2012. Hvordan var det mulig Gjennom sine ansatte utøve ikke-kvalifiserte aksjer alternativer, det er how. quot Og Facebook vil faktisk få en 451 millioner skattekredit. Du må overlate den til de skattemyndighetene, og derfor er skattekoden over 70.000 sider lang. Men det er fortsatt noen som prøver å overbevise meg om at de fleste konsernsjefene betaler de høyere marginale skattesatsene (og ikke den lavere kapitalgevinstskattesatsen), og at konsernsjefene ikke kommer over noen. Lønn for trygdeordninger, Medicare og føderale arbeidsledighetsskatter (FUTA) inkluderer ikke godtgjørelseskompensasjon som følge av utøvelse av en insentivopsjonsopsjon eller under opsjonsopsjoner for ansatte, eller fra enhver disposisjon av aksjer oppnådd ved utøvelse av slik opsjon. IRS vil ikke anvende disse skattene på en utøvelse av et opsjonsopsjonsopsjon eller et opsjonsopsjonsopsjonsopsjon eller til disposisjon av aksje oppkjøpt av slik øvelse. I tillegg er det ikke nødvendig med føderal inntektsskatt på inntektene som følge av en diskvalifiserende disposisjon av aksjer oppnådd ved utøvelse av et incentiv aksjeopsjon eller under opsjonsordning for ansatteoppkjøp eller på inntekt lik den rabattparten av aksjen som ervervet av utøvelse av et opsjonsopsjonsopsjonsalternativ som følge av enhver disposisjon av aksjene. IRS vil ikke anvende føderal inntektsskatt tilbakeholdende ved disponering av aksje oppkjøpt ved utøvelse av et incentiv aksjeopsjon eller et opsjonsprogram for ansattskjøp. Arbeidsgiveren må imidlertid rapportere inntektsverdien av aksjene som er oppnådd ved utøvelse av opsjonsopsjonsopsjon ved avhendelse av aksjene, og spredningen (mellom utøvelseskurs og markedsverdien av aksjen på tidspunktet for utøvelse) ved en diskvalifiserende disposisjon av aksje oppnådd ved utøvelse av et incentiv aksjeopsjonsalternativ eller et opsjonsopsjonsopsjonsalternativ for ansatte. En arbeidsgiver må rapportere overskytelsen av den virkelige markedsverdien av aksjene mottatt ved utøvelse av et ikke-lovbestemt aksjeopsjon over det beløp som er betalt for aksjeopsjonen (opp til lønnsgrunnlaget). En ansatt som overfører sin interesse for ikke-lovbestemte aksjeopsjoner til den tidligere ansattes ektefelle som er involvert i skilsmisse, er ikke pålagt å inkludere et beløp i bruttoinntekt ved overføringen. Den tidligere ektefellen, i stedet for arbeidstakeren, er pålagt å inkludere et beløp i bruttoinntekten når den tidligere ektefellen utøver aksjeopsjonene. IRS-KILDER. Se Inntektsregler 2002-22 og Inntektsregler 2004-60 for detaljer. Du finner Revenue Ruling 2002-22 på side 849 av Internal Revenue Bulletin 2002-19 på irs. govpubirs-irbsirb02-19.pdf Se Revenue Ruling 2004-60, 2004-24 I. R.B. 1051, tilgjengelig på irs. govirb2004-24IRBar13.html For mer informasjon om ansattes aksjeopsjoner, se seksjoner 421, 422 og 423 i Internal Revenue Code og deres relaterte regler. Kilde: IRS - irs. govpubirs-pdfp15b. pdf