Aksje Alternativer For Oppstart

Oppstart betalt slags suger. Dette er ikke en bevart hemmelighet. En god oppstart med et dusin eller så vil folk vanligvis betale sine ansatte omtrent en tredjedel mindre enn et stort selskap. Noen vil hevde at at8217s på grunn av verdien av egenkapitalen som oppstart gir deg. Jeg argumenterer for at prisen på å gjøre noe som er mer moro, men av uprøvd økonomisk verdi. Men uansett hvorfor du gjør det, er det ingen tvil om at oppstart tar deg med eierskap i selskapet, vanligvis i form av aksjeopsjoner. De vil argumentere for at det er stor verdi i disse aksjene, mer enn du får fra et stort selskap, men de har en tendens til å bli nervøs når du spør dem hvor mye verdi. Nå er det ingen tvil om at 1000 alternativer på lager i oppstart med 1mm aksjer utestående (0,1) har mye mer oppside enn 1000 alternativer på lager i google (0.000003). Dette løser selvsagt det enkle spørsmålet: Hva er de verdt? I8217m skal gi deg noen verktøy du kan bruke til å ta en swag på den verdien. Enda viktigere, I8217m kommer til å gi deg en sjekkliste over viktige spørsmål for å pummel dine potensielle nye arbeidsgivere med det vil samtidig sette deg i en posisjon med mye større kunnskap, og få dem til å tro at du er en dårligass forhandler. Legg merke til at mange mennesker foretrekker at du ikke vet dette. Ved de fleste oppstart, er equity8217s verdt mye mindre enn du kanskje kan forestille deg (som du vil se nedenfor). En av mine favorittbloggere, Mark Suster, hevder at du bare bør anta at egenkapitalen er verdiløs og bli hyggelig overrasket hvis du finner ellers. Dette er en av grunnene til at jeg beundrer Mark 8211 så vel som avsluttende kandidater, før han gjør det, tar han frivillige utfordringer. It8217s som han8217s jobber med en xbox-prestasjon. Meg, jeg vil at mine potensielle nye hyringer skal vite nøyaktig hva de skal få, og det går ikke i fare for høy eller lav. Jeg vil ikke ha dem villedet med et nummer som er for stort, eller det er helvete å betale når de skjønner at de har hatt det. Og jeg vil ikke sandbag, fordi lukke en leie er vanskelig nok uten å fortelle folk å ignorere egenkapitalen oppe. Så det er her jeg skal fortelle deg: hvordan å vite om du får en god avtale fra en oppstart. Og min hemmelige hemmelige motiv er dette: Jeg gir vanligvis mine ansatte en god del på egenkapitalen. Det betyr at hvis de er informert om forbrukerne, ser selskapene mine 8217 flotte ut i forhold til alt annet de ser. Let8217s starter med det grunnleggende, som er helt misvisende. Så kommer I8217ll til viktige ting. Verdien av en pokker av egenkapital er dette: Det er ganske enkelt, det er din prosentandel eierskap ganger selskapet8217s verdi. Virker enkelt nok, men det er helt feil. Det er en liten grunn til hvorfor og en stor grunn. Den lille grunnen er at ovennevnte ligning beskriver verdien av aksjer. You8217 mottar sannsynligvis alternativer. Et alternativ er verdt mindre enn en andel. Hvor mye mindre er unødvendig vanskelig å modellere nøyaktig. Det er omtrent samme før den første finansieringsrunden, men det kan være en meningsfylt forskjell hvis firmaet har tatt på noen etterfølgende runder av kapital. Den store grunnen er noe investorer som ikke liker å snakke om, men her er det: Eksistensen av foretrukne, 8220investor8221-aksjer deaktiverer betydelig vanlige aksjer. Dette er en slags rant: it8217s grunnleggende økonomi. Du ser, investorer tar vanligvis rettigheter når de investerer som setter dem 8220 i front8221 av vanlige investorer. Hvis de investerer en million dollar og selskapet selger for en million dollar, får de pengene tilbake og alle andre får ingenting. It8217s ringte en preferanse, og Brad har forklart det mye bedre enn jeg kan. Det har en kolossal innvirkning på forventet avkastning. De har også ofte noe som kalles deltakelse, noe som betyr at etter at de får pengene tilbake, fortsetter de å få avkastning som om de hadde hatt 8217t. Og da har de et sett med vilkår som kalles 8220beskyttende bestemmelser8221 som (mer Bradness) eksplisitt tillater dem å blokkere handlinger som er i beste interesse for selskapets 8217s aksjonærer som helhet, og støttes av et flertall av aksjonærene. Tilbake da IRS tillot slike ting. Tommelfingerregelen var at aksjemarkedet var verdt en tiendedel så mye som ønsket aksje. Og 8220verdien av company8221-nummeret over, er et foretrukket lagernummer. Yikes. Så det er de dårlige nyhetene: Alternativer på vanlige aksjer i et venture-finansiert selskap har en ganske skummel bokverdi. Hvis du trodde selskapet var verdt hva IRS gjør, ville du sannsynligvis bare ta Mark8217s råd og ignorere egenkapitalen. Men det er andre måter å se på det. En annen, ganske rimelig måte å vurdere verdien av alternativene (eller i det minste verdien til deg), er å se på hva du forutsier at de er verdt. De fleste oppstart som prøver å selge verdien av alternativene gjør dette på en optimistisk måte (noen kan si 8220false8221). I8217ve hørte frasen 8220Our selskap ville bare82nta akseptere et tilbud på mindre enn 500,000,0008221 uttalt av rekrutterere. Men det er en riktig måte, så vel som en feil måte. Den grunnleggende matematikken for denne er: det betyr at du tar aksjene dine, deler etter antall aksjer, og multipliserer med hva du tror det skal selges for. Selvfølgelig er ingenting så enkelt. Du må: Redegjøre for muligheten for at selskapet kan mislykkes Overvei fortynning fra etterfølgende finansieringsrunder Trekk eventuelle preferanser Konto for eventuell deltakelse Trekk bonusretten ut av pakker og en rekke andre triks som investorer (og ledelsen) kan bruke til å manipulere returkurven. Dette blir utrolig komplisert, siden viktige faktorer er ting som hvor god en forhandler din administrerende direktør er. For å prøve å fange alt dette slo jeg ut et sett med heuristics (definisjon: 8220statementer folk vil argumentere for8221) som du kan bruke til å gjøre et grovt estimat. Tror du på selskapet. Virkelig, tro det. Det vil være fantastisk. Føler deg for at det skal være noe fantastisk 90 nye selskaper mislykkes, så hvis du ikke vet, bør du anta at aksjen din er verdiløs og stoppe her. Også, du bør gå arbeid andre steder, fordi life8217s er for kort. Spør selskapet: 8220Hvad er ditt forventede utgangsområde, og hvilke sammenlignbare ble du brukt til å komme dit8221 (på engelsk: hvor mye vil du selge for, og hvem bruker du som grunnlag for sammenligning). Hvis du er enig i at dette selskapet ser ut som sammenlignbare, ta det lave tallet og del det med 2. Hvis de sier at det går til IPO, divisjon med 10 i stedet. Dette er X. Spør hvor mange runder har blitt reist, og hvor mye mer de forventer å heve før de går ut. Legg dem sammen, dobbeltklikk dem, for å få Y. Spør om there8217s er en preferanse, og i så fall, hvilken flere. Spør om deltagelse, og i så fall er det avkortet. Kube preferansen (som i, 2 x 2 x 2). That8217s Z. Hvis there8217s en takket deltakelse, legg 1 til Z. Hvis it8217s uncapped, legg til 2. Spør who8217s på tavlen. Hvis et flertall av styremedlemmer er medarbeidere, gjør ingenting. Hvis det er en 5050 balanse mellom stiftere og investorer, legger du 1 til Z. Hvis it8217 siver mot investorene, legg til 2 til Z. Nå for finalen: Og det er 8282 som de er verdt. Here8217s et eksempel: You8217re blir tilbudt 0,1 av et flott selskap som tror de går ut av 250-500mm. They8217ve hevet 5mm og regner med å heve 10mm mer. Vilkårene er 1x preferanse, begrenset deltakelse. Styret er jevnt fordelt mellom grunnleggere og investorer. Du bør vurdere at aksjene dine er verdt 0,1 35mm 35k. Jeg elsker oppstart. Jeg elsker det når folk blir rike fra oppstart. Jeg vil at du skal bli med en oppstart, og jeg vil at den skal bade deg med rikdom utover dine villeste drømmer. Jeg vil at du skal blåse all denne matte ut av vannet. It8217s alle guesstimates anyway8230 men it8217s bedre enn gjerde venstre hånd. (Du vil kanskje abonnere eller følge meg på Twitter, slik at du ikke savner nye artikler) takk for hyggelige ord. Den eneste tingen å vurdere: steder hvor folk obsess om alternativer, skaper kulturer der alle alltid snakker om alternativer, beregner verdien av alternativer og skuffet når selskapet treffer en bump i veien, og alle mumler fordi deres alternativverdien kan ha endret seg. Jeg så dette gjennom den første dot-com boom amp bust. Jeg foretrekker folk som er 8220 i it8221 av andre grunner. Og forhåpentligvis de8217ll har en betalingsdag en dag på alternativene allikevel. Tilbake da de tok inn en ledergruppe for å spinne IGN ut av Imagine Media, snakket det nye teamet kontinuerlig om hvor mye penger alle skulle gjøre. Den vanlige refrain (bak lukkede dører, selvfølgelig) var 8220 Nei, jerk. YOU8217RE kommer til å tjene massevis av penger. Du har all den egenkapitalen.8221 Jeg rådfører alle mine potensielle ansettelser om at de ønsker å lage en haug med penger i oppstart, de må starte egen virksomhet, fordi odds er, selv lagerbeholdningen min blir verdiløs. Fokus bør være på å gjøre noe bra, slik at de har flere muligheter til å starte sitt eget selskap når inspirasjonen treffer. Takk for dette innlegget. Ønsker, jeg hadde lest det før jeg faktisk kom til oppstart, der jeg måtte jobbe som esler. Bare håp var aksjeopsjoner, men den faktiske verdien ser ikke så lukrativ ut nå. (Som et interessant datapunkt snakket jeg med noen fra SVB Analytics den andre dagen, og de nevnte at 65 av alle VC-støttede selskaper returnerer ingen verdi til de felles aksjonærene. 8220 Den lille grunnen er at ovennevnte Equation beskriver verdien av aksjer. Du mottar sannsynligvis en opsjon. Et alternativ er verdt mindre enn en andel.8221 Dette er misvisende fordi et alternativ ikke er mindre enn en aksje. (Teknisk sett er et alternativ vanligvis verdt mer enn en andel fordi det har både en egenverdi og en tidsverdi.) Det er fordi klassen av aksjer som ditt valg (vanlig aksje, vanligvis) vedrører, er mindre verdt enn klassen av aksjer som investorene får (foretrukket lager, med alle disse tilleggene rettigheter som støtter opp verdien deres). Det høres ut som en dysfunksjonell situasjon. I8217ve har jeg aldri sett det førstehånden, takknemlig. Men jeg tror ikke at det å være gjennomsiktig foran om kompensasjon nødvendigvis skaper en slik situasjon ion. Jeg tror det kommer fra hvordan du leder selskapet og laget etter at de har akseptert. Og jeg kan bare forestille meg hvor vanskelig det var å klare det under det verste av boble8230 Hva betyr 8220mm8221 Millimeter jeg forstår ikke. Jeg ser også ting som 822035mm8221 8211 mener du 822035 M8221 som er, 35 millioner dollar. Bare forsøker å forstå, I8217ve har ikke sett nomenklaturen du bruker, og jeg har heller ikke sett den i en ordbok. God innsikt og råd om hvordan du tenker på aksjeopsjoner i et privat selskap. Det er noen flere tanker å også vurdere: 1. Sannsynlighet for IPO sammenlignet med firmaet som er blitt anskaffet. Du vil gjøre mye bedre i en børsnotering. For mange ansatte, med unntak av grunnleggere og sentrale ledere, er beløpet de får fra et oppkjøp ofte lik en god bonus. På myStockOptions har vi hørt mange historier gjennom årene, og jeg vil si det er en felles kommentar. 2. Vet hvilken type opsjoner du får: Incentive Stock Options (ISOs) eller ikke-kvalifiserte aksjeopsjoner (NQSO), og om du kan utøve dem umiddelbart i bytte for lager som må da vesle. Skattebehandling er forskjellig, spesielt hvis du planlegger å utøve opsjonene mens selskapet er privat og før du tror det vil bli kjøpt. Du kan ikke selge aksjer for å dekke skatt. 3. Sjekk om det er noe handelsmarked i aksjene på nettsteder som SecondMarket og SharesPost. Dette vil bare være for store private selskaper. 4. For små private selskaper, spør om det er en Subchapter-S Corporation. Hvis det er, betyr det at fortjenesten og tapene vil strømme gjennom til aksjonærene, som vil være deg på trening. Hvis det er lønnsomt, finn ut om de fordeler overskuddet minst for de skattene som eies. Jeg foreslår også at du ser på myStockOptions i Pre-IPO-seksjonen (bit. lygbt3A6) ved de ulike artiklene og FAQ for ekstra innsikt, spesielt om skatteemner. På slutten av dagen er det alt om lidenskap: Hvor mye elsker du produktet og laget Dette er viktigst. Alternativer er viktige, men hvis du kan, synes jeg det er fornuftig å tenke på dem litt som pengene du tar til Vegas: skriv det av i begynnelsen, og hvis du gjør noe, så søt Gravy. Dette forutsetter selvfølgelig at du er mer i læringsmodus enn å tjene penger. Et ekstra spørsmål that8217s er verdt å få svar på, når du vurderer oppstartsmuligheter: i tilfelle av en utgang, er det noen akselerasjon Hvis ja, hvor mye akselerasjon Dette er ikke en bevart hemmelighet. En god oppstart med et dusin eller så vil folk vanligvis betale sine ansatte omtrent en tredjedel mindre enn et stort selskap. Noen vil hevde at det skyldes verdien av egenkapitalen som startups gir deg. Jeg hevder at det er prisen på å gjøre noe som er mer moro, men av uprøvd økonomisk verdi. tingen å tenke på: steder nøyaktig hvor individer besettelse om valg produserer etnisiteter nøyaktig hvor alle er definitivt refererer til valg, bestemme verdighet forbundet med valg så vel som la ned når organisasjonen slår bunten i gaten, så vel som alle mumler bare fordi deres eget valg verdt kan ha forvandlet. Filmen av organismer som er nært knyttet til utviklingen av jordplanter, er (mc) Hva om firmaet mitt skal gå til IPO i de neste 6-12 månedene Hva skal jeg dele med Great Article BTW. Takk for at du skrev det There8217s en rekke mulige gode resultater. De regner ut alt annet enn en av dem. Det er som å si at du spiller poker og vil kaste noe mindre enn en straight flush. (Det er noen problemer med denne sammenligningen, men det er grunnen til resonnementet). Men hvis firmaet hevder at de skal til IPO, så er de ikke den typen firma jeg beskriver når jeg refererer til en 8220startup8221, og du bør overse det meste av hva denne artikkelen sier. Men du bør også vite at minst halvparten (etter min estimering) av selskapene som sterkt hint at de skal komme til IPO i de neste 6-12 månedene til deres ansatte, potensielt eller annet, don8217t. IPO-planer faller gjennom hele tiden. Og hva 8217er mer, hvis selskapet8217s er i ferd med å bli IPO, vil pre-IPO aksjer ha en mye mindre bump. Så du sparer på selskapet8217s langsiktig suksess på aksjemarkedet, noe som er en helt annen ting helt. Jeg begynte å jobbe på en kontantbeholdning basis (80cash 20 aksjer) basert på hva en normal lønn på min stilling ville ha vært (la oss si 100K). Arbeidsgiverne beregnet 20 komponenten til verdien av siste runde aksjekurs (4Share). Denne verdien er for foretrukket lager, mens det jeg får er aksjeopsjoner som konverteres til felles. Bare nå skjønner jeg at ved dagens verdsettelse, basert på likviditetspreferansen mv, er aksjene verdt 15 av de foretrukne aksjene. Så i stedet for å få 20K verdi av lager ser jeg ut til å få aksjer i felles alternativer som er verdt 4K Ble jeg ranet Er jeg savnet noe her Hvis jeg hadde tatt 20K i kontanter og investert det i selskapet, ville jeg få Foretrukket aksjer som ville være verdt akkurat det jeg betalte for hver aksje (jeg snakker ikke engang om de tilknyttede tegningsretter) Er dette vanlig og en vanlig forekomst ved oppstart og hvordan ting ved hver oppstart føler jeg er sint og føler at denne isn8217 er rettferdig. Jeg vil ha mer informasjon før jeg stormer inn i kontoret You8217 er ikke ranet fordi du arbeider for mindre enn gjennomsnittlig lønn. Halvparten av verden gjør det, vet du. De kan ha villedet deg, men det avhenger helt av hva de fortalte deg. Startups betaler bare mindre i gjennomsnitt enn BigCos, selv etter (spesielt etter) regnskap for egenkapital. Som scott sa 8220thousand thousand8221 oversatt til fransk: 8220mille mille8221 ikke sikker på hvorfor det ville være en forkortelse på engelsk skjønt. god sammendrag For de som er interessert i å dype videre til egenkapitalkompensasjon og bare å være bedre utdannet om valutaen (egenkapitalen) som du får betalt, kan du sjekke ut ressursene under Equity Compensation her: equityzenknowledge-center På EquityZen, vi (dessverre ) se mange ansatte oppdager bare for sent de har blitt solgt drømmen som didn8217t måler opp til virkeligheten. Disse problemene er komplekse, men det er mange utdannelsesmaterialer der ute, og vi prøver stadig å utdanne aksjonærene i deres rettigheter (eller i noen tilfeller mangel på det). Ansvarsfraskrivelse: I8217m tilknyttet EquityZen. Vi8217 ser etter talentfulle folk å bli med i vårt kjerneteam. Hvis du er interessert i å løse utfordrende problemer i FinTech og er åpen for å flytte til hjertet av New York City, vennligst sjekk ut vår karriere side: equityzencareers M er det romerske tallet for tusen, så at8217 er mitt gjetning om hvorfor it8217s brukes her. Angir du utøvelseskursen på aksjeopsjoner for å unngå avsnitt 409A-problemer Følgende mini-FAQ er noe basert på et WSGR-klientvarsel (Merk: PDF er sakte lasting). Oppgi 409A regelverket veiledning om verdsettelse av aksjer underlagt 8220stocks rettigheter8221 Ja. Forskriften gir veiledning om akseptable metoder for å bestemme rettferdig markedsverdi av: (a) lett omsettbar (offentlig selskaps) aksje, og (b) aksje ikke lett omsettelig (privat selskapsbeholdning). Disse forskriftene representerer en vesentlig endring i prosessen for å bestemme rettferdig markedsverdi av privat selskapsbeholdning. For å overholde § 409A og dermed unngå tidlig valgfri inntektsføring og muligens en 20 prosent tilleggsskatt, før opsjonsutøvelse, vil de fleste private selskaper måtte revidere sin rettferdige markedsverdisbestemmelsesprosess. Hva er akseptable metoder for å bestemme rettferdig markedsverdi av aksjeselskapets aksjer. Virkelig markedsverdi av aksjeselskapets aksjer kan baseres på: Siste salg før eller første salg etter tildeling av sluttkursen på handelsdagen før eller handelsdagen av bevilgningen ethvert annet rimelig grunnlag ved bruk av faktiske transaksjoner i slike aksjer som rapportert av et slikt marked og konsekvent anvendt eller gjennomsnittlig salgspris i en spesifisert periode som er innen 30 dager før eller 30 dager etter tilskuddet dersom verdsettelsen konsekvent anvendes for lignende aksjekjøp. Hva er akseptable metoder for å bestemme rettferdig markedsverdi av privat selskapsbeholdning. Den rettferdige markedsverdien av det private selskapsbeholdningen må bestemmes, basert på de private fakta og omstendigheter i den private virksomheten, ved anvendelse av en rimelig verdsettelsesmetode. En metode vil ikke bli vurdert som rimelig hvis den ikke tar hensyn til alt tilgjengelig informasjonsmateriale til verdsettelsen av det private selskapet. Faktorer som skal vurderes under en rimelig verdsettelsesmetode inkluderer, som det er aktuelt: verdien av materielle og immaterielle eiendeler nåverdien av fremtidige kontantstrømmer, den lett bestemt markedsverdien til lignende enheter som er involvert i en vesentlig lignende virksomhet og andre relevante faktorer som kontrollpremier eller rabatter for manglende markedsførbarhet. Hvor ofte trenger private selskaper å utføre rettferdige markedsverdier Fortsatt bruk av tidligere beregnede, rettferdige markedsverdier er ikke rimelig hvis: Den opprinnelige verdivurderingen ikke reflekterer informasjon som er tilgjengelig etter begynnelsen av verdsettelsen som vesentlig påvirker verdien av et privat selskap (for eksempel å løse materiale rettssaker eller motta et materiell patent) eller verdien ble beregnet som en dato som er mer enn 12 måneder tidligere enn datoen for hvilken verdsettelsen blir brukt. Som en praktisk sak oppnår de fleste venture-støttede private selskaper en ny verdivurderingsrapport hver gang de fullfører en foretrukket fondfinansiering. Er det en formodning om rimelighet Ja. Reglene gir en formodning om at rettmessig markedsverdi vil bli vurdert som rimelig under visse omstendigheter, herunder: (a) hvis verdsettelsen bestemmes av en uavhengig vurdering fra en dato ikke mer enn 12 måneder før transaksjonsdatoen, eller (b) ) hvis verdsettelsen er av 8220aktive aksjer i en oppstart corporation8221 og er gjort rimelig, i god tro, vist ved en skriftlig rapport, og tar hensyn til de relevante verdivurderingsfaktorene som er beskrevet ovenfor. Denne formodningen om rimelighet kan bare tilbakebetales ved at IRS viser at enten verdsettelsesmetoden eller anvendelsen av en slik metode var 8220grossly urimelig.8221 Hva er en 8220ilvig oppstart corporation8221 Aksjen vil bli vurdert å bli utstedt av en 8220illøs start - up corporation8221 hvis: Selskapet ikke har gjennomført (direkte eller indirekte gjennom en forgjenger) en handel eller virksomhet i en periode på 10 år eller mer, har selskapet ingen klasse av verdipapirer som handles på et etablert verdipapirmarked aksjen ikke er underlagt å sette eller ringe rettigheter eller andre forpliktelser til å kjøpe slike aksjer (unntatt en rett til første nektelse eller annen begrensning8221 som for eksempel retten til å kjøpe ubebodd aksje til opprinnelig pris), er selskapet ikke rimelig forventet å gjennomgå endring i kontroll eller Offentlig tilbud innen 12 måneder fra datoen for verdsettelsen, og verdsettelsen utføres av en person eller personer 8220 med betydelig kunnskap og eks. perience eller trening i å utføre lignende verdsettelser.8221 Dette kan medføre ytterligere utgifter og byrder for mindre bedrifter (for eksempel å måtte ansette et vurderingsfirma). Dette kan også være problematisk for selskaper som utsteder aksjeopsjoner eller SAR innen ett år før endring i kontroll eller et innledende offentlig tilbud. Er de typiske, historiske, rettferdige markedsverdibestemmelsene foretatt av private selskapets styre tillatt i henhold til § 409A Generelt, nr. Forskriftene har vesentlig endret metoden der et privat selskap bestemmer markedsverdien av aksjene. Eksempelvis vil verdivurdering av privat selskapsbeholdning utelukkende med henvisning til et forhold relatert til verdien av foretrukket lager (det gamle 10 til 1-forholdet) generelt ikke være rimelig. Spesielt for å oppfylle de foreslåtte forskriftene, må verdsettelsen av 8220quidquid startup company stock8221 være: vist ved en skriftlig rapport som tar hensyn til de relevante verdsettelsesfaktorene som er diskutert ovenfor og utføres av en person eller personer med betydelig kunnskap og erfaring eller opplæring ved å utføre slike verdivurderinger. Derfor, med mindre et privat selskaps styre inkluderer en styremedlem eller styremedlemmer, som vil tilfredsstille kravet om krav til kunnskap og erfaring8221 eller en bedriftens medarbeider oppfyller dette kravet, må det fastsettes en rettferdig markedsverdi ved en uavhengig vurdering. Men hvis en av de private bedriftsledere er representant for en venturekapitalinvestor, eller hvis selskapet sysselsetter personer med økonomisk kompetanse som vil tilfredsstille kravene til kunnskap og erfaring8221, kan det være tillatt at den skriftlige vurderingsrapporten utarbeides av slike personer. Skal de fleste bedrifter få uavhengige vurderinger gjort Et hvilket som helst selskap som har fullført en foretrukket fondfinansiering hos et institusjonelt risikokapitalfirma, vil typisk få en 409A verdsettelsesrapport fra et uavhengig vurderingsfirma. De fleste pre-VC finansierte selskaper som ikke utsteder store opsjonsstipendier, vil ikke pådra seg bekostning av en vurderingsrapport. Hvor mye koster en verdsettelsesrapport jeg har hatt tidligstadium, få verdivurderingsrapporter gjort for billig til 5K. Imidlertid kan disse vurderingsrapporterne bli avvist av selskapets 8217-revisorer, noe som resulterer i at de må redone av et annet firma. Verdivurderingsrapporter gjort av mer anerkjente firmaer kan koste 10K til 25K, og enda høyere for senere sceneselskaper. Hva er den typiske rettferdige markedsverdien av aksjemarkedet i forhold til den foretrukne aksjekursen for et tidligstadiefirma. Konsernsjef for et verdivurderingsselskap fortalte meg nylig at den rettferdige markedsverdien av det vanlige aksjemarkedet til et typisk tidlig sceneteknologiselskap er minst 25 til 30 av siste runde foretrukket aksjekurs. Den gamle tommelfingerregelen at opsjonsutøvelseskursen kan være 10 av den anbefalte aksjekursen, er ikke gyldig. Hvis et oppstartsselskap er pre-inntekter og pre-VC finansiering, men har en konvertibel notatfrøfinansiering på 800K, kan den tilby opsjoner til en utøvelseskurs som tilsvarer aksjeprisverdien på 0,01 til ansatte som inngår før VC-finansieringen. Jeg skjønner at etter VC-runden må det likevel være 25-30 av serien A VC-foretrukket pris, basert på hva som er nevnt ovenfor, men hva med den engel-frø-konvertible notatfasen Geo 8211 Tough call. Valg må gis ved FMV. Hvis et selskap er i stand til å heve 800K av finansiering, betyr det sannsynligvis at FMV av felles er større enn nominelt. BTW, 0,01 er et meningsløst tall uten mer kontekst. Geo 8211 Tøft anrop. Valg må gis ved FMV. Hvis et selskap er i stand til å heve 800K av finansiering, betyr det sannsynligvis at FMV av felles er større enn nominelt. BTW, 0,01 er et meningsløst tall uten mer kontekst. Hva om oppstartsselskapet ikke har gått gjennom en finansieringsrunde, er forutsetning, eier for tiden ingen eiendeler, men har ingeniørforskning og utvikler et bevis på konsept for en ide som selskapets eier har for et nytt produkt. Hvis oppstarten ønsker å tilby ingeniørene mulighetene slik at, hvis ingeniører lykkes med å utvikle bevis for konseptet (derved at selskapet faktisk kan patentere ideen), kan ingeniører nyte oppadgående potensialet for deres innsats, kan selskapet sette oppløsningsprisen på eller nær null (siden selskapet for øyeblikket ikke eier noe, har ingen kontantstrøm, og har ikke hatt finansiering), eller må den påta seg fremtidige kontantstrømmer basert på et mulig produkt, og legg deretter til et ekstra lag av rabatt for å gjenspeile sannsynligheten (i motsetning til sikkerheten) om å utvikle produktet vellykket og motta kontantstrømmer fra det på et senere tidspunkt. Takk Yokum, hva er den siste tenkningen på hvordan å prise aksjeopsjoner for tidlig sceneselskap Jeg så at i 2009 sa et verdivurderingsfirma 25-30 av den preferansede aksjekursen. Er det den nåværende tenkningsinventeringsopsjonen vs. Ukvalifiserte aksjeopsjoner Om Joe Wallin Joe Wallin fokuserer på nye, høye vekst - og oppstartsselskaper. Joe representerer ofte selskaper i engel og venturefinansiering, fusjoner og oppkjøp og andre viktige forretningstransaksjoner. Joe representerer også investorer i amerikanske virksomheter, og gir generelle rådgivningstjenester for bedrifter fra oppstart til post-offentlig. Denne nettsiden er kun tilgjengelig av advokat - eller advokatfirmaets utgiver for utdanningsformål, samt å gi generell informasjon og en generell forståelse av loven, for ikke å gi spesifikk juridisk rådgivning. Ved å bruke dette bloggstedet forstår du at det ikke er noen advokatklient forhold mellom deg og nettstedutgiveren. Nettstedet bør ikke brukes som erstatning for kompetent juridisk rådgivning fra en lisensiert profesjonell advokat i din stat. Tanker og kommentarer til loven om oppstart. Brakt til deg av Davis Wright Tremaine